相關產業分類
惠譽國際信用評等-台灣/香港-2007年6月22日: 惠譽於今日授予最終評等給由玉山銀行2007-2債券資產證券化特殊目的信託(以下簡稱為”特殊目的信託”或是”發行人”)發行之受益證券，如下所示:
新台幣 8,800 佰萬元 A1券 零息債券: 'AAA(twn)'
新台幣 5,940 佰萬元 A2券 零息債券: 'AAA(twn)'
新台幣 1,720 佰萬元 B券 可遞延付息債券: ‘A(twn)’
新台幣 990 佰萬元 C券 可遞延付息債券: ‘BBB(twn)’
本證券化計畫之發行人將發行新台幣196.5億元之受益證券，包括零息債券A1券及A2券， 固定利率且利息可遞延之B券及C券，以及無評等之次順位D券，所得資金用於購買以美元計價之保本型債券以及28檔新台幣計價之投資等級債券。該美元保本債券之本金，將為花旗集團(Citigroup Funding Inc) 所發行之6.5年零息債券; 其保本債券之利息收益則連結至Westways Funding XI, Ltd的收益債券(“Income Note”)，惠譽已授予該收益債券本金預期評等‘BB’。 而該美元計價之保本型債券則會於發行日後三十日內完成購買。標的資產池之加權平均評等介於‘A+’ 與 ‘A’之間，評等係數為1.77。本交易之創始機構為玉山銀行，安排機構為花旗證券股份有限公司。
該特殊目的信託亦發行無評等之賣方權益證券以消除來自結構債息的不確定現金流量問題，該賣方權益證券持有人已於發行日支付一筆金額，以獲得收取資產池中所有新台幣計價結構債息之權利。另外，由於部分資產負債之幣別有所不同，為消除該匯率風險，發行人已於發行日與外匯換匯交易對手 (係花旗銀行台北分行) 進行6.5年之匯率交換；受避險部位僅為美元保本型債券之本金部份，到期交換金額則為該保本型債券期末還本金額。
A1, A2券之長期最終評等表示投資人於法定到期日，根據交易文件條款收到受益證券之名目本金償還可能性，而B及C券之長期最終評等乃評估到期本金及累積應計利息償還之可能性。最終評等之授予，係根據預期標的資產之信用品質、適當的合格美元保本型債券準則，足夠的次順位信用增強支撐與適當的法律及財務架構。
最終評等之新發行報告即將於惠譽全球網站中www.derivativefitch.com 與 www.fitchratings.com.可查詢。
聯絡人: 陳怡潔 (April Chen, 電話: +886 2 25147164轉7300, 電子郵件:
april.chen@fitchratings.com) 或 李世傑 (Jackie Lee, 電話: +886 2 25147290, 電子郵件:
jackie.lee@fitchratings.com
