2007-09-06
惠譽-台北/香港/新加坡-2007年9月6日：惠譽國際信用評等公司今日在台北舉辦亞洲區主權及銀行的年度研討會，惠譽在會議中對於全球經濟趨緩及國際投資人風險承受度大幅降低下，評估亞洲經濟體受影響的程度。
惠譽亞洲主權評等主管James McCormack表示：「基於龐大的外匯存底、強健的國際收支盈餘、以及更有彈性的匯率機制，台灣及亞洲區其它國家足以因應信用市場的修正。」但他同時警告，亞洲地區的財務體質容易受到全球經濟趨緩的不良影響，若投資環境急速轉變，將考驗當地執政者如何因應近年來大規模流入的資金。
惠譽認為，台灣的主權信用及償債能力的支持主要來自於其持有與國內生產毛額相比規模龐大的國外資產。然而，政府的財政問題仍是評等隱憂。惠譽觀察，台灣政府負債比率逐步攀升，目前已超過A評級國家的中位數。
惠譽金融機構評等部亞太區主管馬大偉(David Marshall)，對亞洲區銀行在美國次級房貸危機的暴險提出評論，分析惠譽訪查亞洲區銀行的結果：亞洲區銀行在美國次級房貸相關的投資部位相當分散，對任一銀行業者的直接影響應相當有限；台灣區的銀行中暴險部位最大的一家，其暴險約佔該行股東權益的7%。然而，對銀行業者間接影響的隱憂仍然存在，主要來自其對中介機構提供流動性支援、其財富管理客戶因購買相關投資商品而遭受損失、以及非次級房貸相關的債權抵押證券及其它結構式商品的市價評價損失(其連結證券的信用品質仍健全，但較差的流動性已對其市價造成負面影響)。
惠譽金融機構評等部資深副總李信佳，向本國投資人分析惠譽對營運不佳銀行的研究結果及其評等準則，並指出台灣及世界各地銀行發生經營失敗的機率遠高於債務違約的發生。惠譽是信評公司中唯一有提供特定的評等準則(支援評等)以分析支援的可能性。就銀行的違約情形，惠譽預期台灣主管機關可能逐步自先前的由監理機關協助退場，轉向由市場機制處置。此看法支持惠譽在今年三月將數家非隸屬於大型金控集團的小型銀行的支援評等由‘4’調降至‘5’ 的評等調降動作，惠譽認為這些台灣地區小型銀行在資本水準、流動性、及獲利表現多半嬴弱。
惠譽同時對台灣票券業及台灣證券業發表看法。惠譽金融機構評等部協理蔡女鈺指出：台灣票券業在多項因素的支持下其個別評等相對穩定，因素包括：其較保守的財務槓桿操作、適當的資本水準、相對穩定的獲利表現、以及對集團信用曝險的降低。然而，台灣票券業相對較弱的流動性及高度倚賴短期資金(主要為附買回交易)是評等限制的關鍵因素。另一方面，惠譽對台灣證券業信用品質的看法則較為樂觀，主要鑒於其整體而言健全的資本水準及流動性、改善的零售經紀業務效率、以及日益多元的收益來源。
註：此為中文譯本，若與原英文版本有任何出入，請以英文版為準。
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