2008-05-29
惠譽-台北/香港/新加坡-2008年5月29日：惠譽國際信用評等公司今日確認新光金融控股公司（新光金控）以及其子公司新光人壽保險公司（新光人壽）與臺灣新光商業銀行（新光銀行）之評等，並將其評等展望由正向調整為穩定。同時，惠譽調升新壽綜合證券（新壽證券）大多數的評等，並將其評等展望由正向調整為穩定。所有評等結果如下。
新光金控：長期外幣IDR為‘BBB-‘/穩定，短期外幣評等為‘F3’，國內長期評等為‘A(twn)’/穩定，國內短期評等為‘F1(twn)’；
新光人壽：保險公司財務實力評等為‘BBB+’/穩定，國內保險公司財務實力評等為‘AA-(twn) ’ /穩定；
新光銀行：長期外幣IDR為‘BBB-‘/穩定，短期外幣評等為‘F3’，國內長期評等為‘A(twn)’ /穩定，國內短期評等為 ‘F1(twn)’，個別評等為‘D’，支援評等為‘2；
新壽證券：長期外幣IDR由‘BB+’調升為‘BBB-’ /穩定， 短期外幣評等由‘B’調升為‘F3’，國內長期評等由‘A-(twn)’調升為‘A(twn)’ /穩定，國內短期評等由‘F2(twn)’調升為‘F1(twn)’， 支援評等由‘3’調升為‘2’，個別評等確認為‘D’。
新光金控的評等係反映其主要子公司新光人壽強健的市場地位，以及該集團整體允當的資本水準與良好的財務彈性。該公司評等展望由正向調整為穩定，與其主要子公司新光人壽的評等動作一致。
新光人壽的評等係反映該公司強健的經營規模、保險承保業務的良好表現以及允當的資本水準。評等展望的調整主要反映惠譽認為，在目前全球相對不利的投資環境下，新光人壽在獲利水準及資本累積上面臨較大的壓力。
以2007年總保費計，新光人壽仍為台灣第三大壽險公司，市佔率達11.5%。持續的保單銷售成長使新光人壽維持穩健的死差及費差益，並逐漸降低其壽險準備金的資金成本。受到偏弱的投資表現影響，新光人壽在2007年及2008年第一季的獲利表現衰退。2007年受該公司持有之美國次級房貸相關證券化投資部位的損失及權益證券投資損失的影響，普通股股東權益報酬率為3.7%，較2006年的21.9%為低。持續對該公司美國次級房貸相關曝險部位提列損失以及因台幣對美元升值而大幅增加的匯兌損失，導致該公司2008年第一季認列新台幣76億元的淨損。
為因應近期發生的損失與減弱的資本水準，新光人壽母公司新光金控於2008年第一季發行新台幣70億元的普通股，並承諾在2008年6月底前挹注新台幣100億元之資本予新光人壽，使其法定風險基礎資本率維持高於法定最低要求的200%，並符合目前的評等等級。惠譽認為，新光人壽現有帳上的證券化產品部位的潛在損失將可能影響其短期的獲利表現。然而，考量該公司目前充份的資本部位以及進一步的增資計畫，此潛在風險對資本水準的影響應在可控制的範圍內。
新光銀行與新壽證券的評等主要反映來自母公司新光金控的強力支援。根據台灣的金控法，新光金控有義務支援其各子公司。新壽證券評等的調升係反映，對於新光金控在建構完整的金融服務平台發展上，該公司於集團中策略性地位的提升。該公司透過金融商品跨售服務、設立共同服務櫃檯並整合風險管理系統，持續強化與該集團的整合。
儘管淨利息收入因利差縮減而下滑，新光銀行仍受惠於大幅降低的呆帳損失提存費用以及強健的財富管理手續費收入，使營運獲利改善至較為允當的水準。惠譽預期該行的利差將漸趨穩定，並可能在逐步調高房屋抵押貸款利率，以因應較高的借款成本下獲得改善。然而，該行獲利能力的顯著提升仍具挑戰性。2007年底新光銀行的問題授信佔總放款組合維持在較低的1.9%，然而其呆帳損失準備佔總問題授信在2007年底下降至56%，低於產業平均的65%。該行維持允當的資本水準與流動性，其2007年底第一類資本率與資本適足率分別為7.3%及10.6%，存放比為85%。
新壽證券在2007年達成較佳的營收來源分散性，係受惠於該公司較去年同期倍增的經紀業務市佔率(至2007年底為0.87%)。其經紀業務因過去缺乏規模經濟導致多年損失，但在2007年獲得好轉並認列新台幣111百萬元的淨利(佔新壽證券總獲利的36%)。分散的業務與營收組合將可為該公司盈餘帶來長期的穩定性。然而，此改善的經紀業務收入被該公司在2007年較差的自營交易與承銷業務表現帶來的負面影響所抵銷，新壽證券於2007年僅認列少量的獲利。新壽證券有良好的流動性水準，2007年底其流動比率為145%，並維持與當地銀行間充足且僅少量使用的信用額度。新壽證券的資本水準強健，2007年底其資本適足率為494%，遠高於法定最低下限的150%。
新光金控於2002 年成立，為台灣15家金融控股公司之一。該公司經由大規模的銷售網路對超過600萬顧客提供完整的金融服務。新光金控為台灣擁有橫跨保險業、銀行業、證券業與資產管理業之完整業務版圖的金控服務業者之一。
新光金控、新光人壽、新光銀行、新壽證券之完整信用分析內容將於六月初提供，請參看www.fitchresearch.com
註：IDR為發行人違約評等
註：此為中文譯本，若與原英文版本有任何出入，請以英文版為準。
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