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惠譽國際信用評等股份有限公司-臺北/北京/新加坡-2008年6月17日：惠譽信評今日將友達光電股份有限公司（友達）的長期外國貨幣及本國貨幣發行人違約評等由「BB」調升至「BB+」，並將友達的國內長期評等由「BBB+(twn)」調升至「A-(twn)」。評等展望為正向。
「此評等調升主要反映友達更為強化的市場地位、獲得提升的財務狀況和薄膜電晶體液晶顯示面板（液晶面板）產業有所下降的營業波動度，」惠譽信評亞太區電信、媒體與科技業分析師張崇人表示。
惠譽表示，正向的評等展望反映其對於友達未來可能在謹慎的資本支出與股利支付下，在現金流量與財務槓桿上呈現更高穩定度的預期。此外，友達堅強的競爭力與市場地位與可能會強化其因應營運波動性的能力。
友達2008年第一季的大尺寸面板出貨量與營收排名分別為世界第二（全球市佔率為20%）與第三（19.2%）。友達提升本身製造能力的自體成長，與併購廣輝並接手改善先前其所屬廠房之營運效率使該公司的市場地位得以提升。
惠譽指出，友達已大幅降低其財務風險。其以淨負債對稅息折舊攤提前營業利益計算之財務槓桿由2006年底的2.7倍下降到2008年第一季的0.4倍，反映其較高的本業獲利與債務償還。自2003年以來，友達首次於2007年呈現出正的自由現金流量。其自由現金流量債務保障倍數於2007年達到歷史新高的2.3倍。
「友達建立在規模經濟與廣泛的產品線上的堅實核心能力，使該公司能供應分散的市場區隔且吸引到一個穩固的客戶基礎，同時維持良好的獲利能力，」張崇人表示。惠譽相信強化營運效率與提升市場地位已經提高了友達的財務彈性。
惠譽表示，同業競爭的營運風險、影響獲利能力的產業循環與影響自由現金流量的大量資本支出限制了友達的評等。不過，該機構亦相信過去幾年以來液晶產業的波動性已經下降，這是由於產業成熟度與紀律的因為液晶滲透率上升、漸進式的增加產出，以及平面顯示產業中的聯盟、相互投資和供應合約而提高。
惠譽指出，友達自2005年以來維持著全球專業大尺寸液晶面板製造商中最高的稅息折舊攤提前營業利潤率。友達的流動性獲得其足以支應全部一年內到期負債的高額現金部位，和截至2008年第一季底台幣277億元未使用短期銀行額度的良好支撐。
儘管平均銷售價格（每平方公尺）下滑13.8%，友達2007年的合併營收因需求增加且出貨尺寸加大而成長了63.8%，達到台幣4,802億元。擴充7.5代線與2006年10月併入廣輝生產線使得友達的液晶面板產能由2006年第三季的86萬平方公尺上揚到2008年第一季的將近139萬平方公尺。
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惠譽信評的「 國內信用評等」提供了受評機構在某些國家主權評等相對較低的國家內債信的相對衡量以滿足當地的需求。國內風險最低者的評等為「AAA」，而其他債信則為相對之風險等級。國內信用評等的設計是為了當地投資人在當地市場投資所使用，故在評等等級之後加上所在國家之註記以為區別，例如「AAA(twn)」以代表台灣的國內信用評等。因此，各國國內信用評等等級無法在國際間相互比較。
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