2008-11-14
惠譽-台北/香港/新加坡2008年11月14日：惠譽信評於今日確認國票金融控股公司(國票金)及其子公司國際票券金融公司(國票)及國票綜合證券公司（國票證）之評等。同時，惠譽調整國票金及國票證的評等展望，其評等展望由'穩定'調整至'負向'，該調整動作係接續國票（集團之主要子公司）的評等展望於2008年10月14日由'穩定'調整至'負向'。
評等展望的調整主要反映了惠譽的關切，國票及集團新業務的承作能力及其2008-2009年的財務表現將可能因ABCP的相關信用損失 (該ABCP中約新台幣43億元連結至風險程度較高的合成型抵押債務債券) 以及經濟衰退所影響。然而，惠譽認為即使假設ABCP產生大額損失，國票及集團整體的信用體質，特別是其流動性及資本適足性仍能維持相當允當的水準。若國票及集團發生惡化的流動性和資產品質以及/或減弱的資本水準，惠譽將可能調降國票及集團的長期外幣發行人違約評等(IDR)；另一方面，若國票及集團展現持續改善的獲利品質以及維持良好的資本水準及流動性，惠譽將可能調整評等展望至'穩定'。
國票金的評等主要反映該公司穩健的資本水準、有限的財務槓桿以及適切的流動性。國票金之評等主要受限於其較弱的獲利表現以及易受到資本市場及貨幣市場之波動影響的本質。惠譽預期國票金2008年將呈現淨損，其主要子公司- 國票於2008年10月提列21.5億台幣的金融資產減損以反映ABCP發生信用貶弱之情形。國票金有適切的流動性，其由子公司上繳的現金股利足以支應金控本身之營業費用及利息支出。國票金於2008上半年底的集團合併資本適足率為159.5%，遠高於法定要求100%的下限；其財務槓桿有限，2008上半年底雙重槓桿比率為109.4%。
國票之評等係反映該公司穩健的資本水準、良好的資產品質以及適切的流動性。國票之評等主要受限於其較弱的獲利表現及易受到市場因經濟趨緩而引發之波動的影響。因ABCP發生金融資產減損之情形，國票2008年前10月的淨損為13億台幣。在ABCP發生信用損失後，國票已大幅度的降低其保證業務以維持一強健的資本水準，其資本適足率已由2007年底的12.8% 提升至2008年10月底的15.2%。同時，國票的資產品質良好，逾期授信加計應予觀察授信比率在2008年6月底呈現穩定，為3.5%，提存準備以及良好品質的不動產與上市股票擔保品足以支應國票的問題授信。國票有適切的流動性，其長期資金足以支應其流動性較差的資產及ABCP部位。
國票證的發行人違約評等主要反映其來自集團的堅定支持。國票證的個別評等主要反映其良好的資本水準及流動性；其評等主要抵減因素為獲利表現相對弱且具波動性以及市場規模較小。國票證致力於提高其經紀業務市佔率及通路據點的生產力。於2008年11月11日，國票證宣佈受讓國內小型的專業經紀商－長城證券(平均經紀業務市佔率為0.5%)以期其經紀業務市佔率突破2%。此營業讓與對國票證的財務影響相當有限。由於自2008年上半年急劇修正的股票指數表現導致國票證不佳的自營業務操作，國票證2008年前9月的淨損達342百萬台幣。國票證有良好的流動性，其2008年6月底流動資產/流動負債比率為152%；國票證有強健的資本水準。其資本適足率於2008年上半年底為527%，遠高於法定要求150%的下限。
成立於2002年3月，國票金是台灣唯一以票券業為核心事業的金控公司，在台灣以總資產計(2008年6月底為2,310億台幣)為15家金控公司中最小者。國票為國票金100%擁有的子公司。在台灣以總資產計為第二大的票券金融公司(於2008年8月底佔總體產業22%，包含保證)。國票證於2008年上半年底之經紀業務市佔率為1.4%，總分公司為33處。
所有確認的評等及調整後的展望如下：
國票金
長期外幣發行人違約評等(IDR) 確認為'BBB-'；展望由'穩定'調整至'負向'；
短期外幣IDR確認為'F3'
國內長期評等確認為'A(twn)'；展望由'穩定'調整至'負向'；
國內短期評等確認為'F1(twn)'
個別評等確認為'C'
支援評等確認為'5'
長期外幣IDR下限確認為'NF'
國票
長期外幣發行人違約評等(IDR) 確認為'BBB'；展望'負向'；
短期外幣IDR確認為'F3'
國內長期評等確認為'A+(twn)'；展望'負向'；
國內短期評等確認為'F1(twn)'
個別評等確認為'C'
支援評等確認為'4'
長期外幣IDR下限確認為'B+'
國票證
長期外幣發行人違約評等(IDR) 確認為'BBB-'；展望由'穩定'調整至'負向'；
短期外幣IDR確認為'F3'
國內長期評等確認為'A(twn)'；展望由'穩定'調整至'負向'；
國內短期評等確認為'F1(twn)'
個別評等確認為'D'
支援評等確認為'2'
註:此為中文譯本,若與原英文版本有任何出入,請以英文版為準
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